媒体报导，摩根士丹利(Morgan Stanley，大摩)策略师周一指出，美元近期反弹能否延续，关键不只在於美股相对全球股市的强势表现，更取决於联准会(Fed)利率路径是否让美国利差进一步朝有利美元的方向扩大。策略师亚当斯(David Adams)、沃特鲁斯(Andrew Watrous)与尼科林(Molly Nickolin)等人在报告中表示，「美国例外论」正日益成为市场共识，但美股跑赢全球其他地区股票，并不必然等同美元可持续走强。报告指出，只有在美国利差同步扩大的情况下，美股表现优於全球其他市场，才会真正转化为美元升值动能。换言之，美元下一阶段走势将由Fed政策前景主导。若Fed未能如市场重新定价般转向升息，美元近期涨势很可能已经走过头，投资人对美元多头部位的信心也可能面临修正。

彭博美元即期指数上周五创下两个多月来最佳单日表现，主因美国5月劳动力市场报告强於预期，促使交易员押注Fed今年底前升息机率已达100%。自美国2月底打击伊朗以来，该美元指数累计上涨约2%，反映中东战争推升能源与通膨风险后，市场重新调整美国利率与避险资产定价。

大摩策略师强调，6月联邦公开市场委员会(FOMC)会议将成为美元前景与夏季外汇市场基调的关键分水岭。市场人士表示，若Fed在会后声明、利率点阵图或主席鲍威尔(Jerome Powell)谈话中释出更强硬讯号，美元仍可能延续升势；但若决策官员倾向按兵不动，并淡化立即升息必要性，近期建立在「美国例外论」与升息押注上的美元涨势，恐面临获利了结压力。

财讯快报

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