纽约联准银行 (New York Fed) 周一 (8 日) 公布最新消费者预期调查显示，美国民众对未来通膨的预期在 5 月大致维持稳定，尽管中东战事推升能源价格并加剧通膨压力，但长期通膨预期并未明显恶化。这项结果可望为联准会 (Fed) 官员带来些许安慰，因市场近期对升息的讨论正逐渐升温。

调查显示，受访者预估未来一年通膨率为 3.5%，略低於 4 月的 3.6%；未来三年与五年的通膨预期则分别维持在 3.1% 与 3.0%。不过，民众对短期通膨前景的不确定性有所升高，反映能源价格波动及经济前景仍令家庭感到不安。

Fed 将於 6 月 16 日至 17 日召开利率决策会议，市场普遍预期将维持利率於 3.50%-3.75% 区间不变，以评估美国支持对伊朗军事行动后对经济带来的影响。近期荷莫兹海峡运输受阻，推升汽油价格并加剧供应链压力，使市场忧心通膨再度升温。Fed 偏好的通膨指标——个人消费支出 (PCE) 物价指数 4 月年增 3.8%，仍明显高於 2% 的政策目标。

通膨预期持稳 房价与租金展望升温

纽约联准银行调查显示，民众预估未来一年汽油价格将上涨 5%，略低於 4 月的 5.1%，显示能源价格预期有所降温。不过，其他生活成本压力仍在升高。

其中，未来一年房价涨幅预期由 4 月的 3.0% 升至 3.5%，创 2022 年 7 月以来最高水准；食品价格预期升至 5.8%，租金涨幅预期更攀升至 7.4%。相较之下，医疗照护与大学教育费用的通膨预期则略有下降。

Fed 官员近期持续关注长期通膨预期是否仍维持稳定，因这被视为民众对 Fed 控制通膨能力的信心指标。克里夫兰联准银行总裁哈玛克 (Beth Hammack) 日前表示，若通膨预期开始偏离 2% 目标，可能代表高通膨心态逐渐根深蒂固。不过她也强调，目前尚未看到这类迹象。

上周公布的美国 5 月非农就业报告优於预期，也让部分 Fed 官员与市场人士开始讨论升息可能性。强劲的就业市场意味着 Fed 在压抑通膨的同时，面临的就业市场风险相对较小。

财务压力升高 民众对就业前景转趋悲观

尽管整体失业率预期略有改善，但民众对个人就业前景与家庭财务状况的看法持续恶化。

调查显示，受访者认为未来一年失去工作的机率升至 15.1%，高於过去一年平均水准；若失业后能够顺利找到新工作的机率则降至 43.7%，创 2025 年 12 月以来最低水准。

另一方面，受访者对家庭财务状况的看法也明显转差。认为目前财务状况较一年前恶化的家庭比例升至 2023 年 1 月以来最高；预期未来一年财务情况改善的净比例则降至 2022 年 10 月以来最低水准。

此外，未来三个月可能无法按时偿还最低债务金额的机率上升至 12.6%，反映部分家庭面临更大财务压力。受访者对未来信贷取得难度的预期也进一步恶化。

分析人士指出，虽然长期通膨预期维持稳定有助於 Fed 维持观望立场，但家庭财务压力升高与就业信心转弱，显示美国消费者对经济前景仍抱持谨慎态度。未来数月通膨与就业数据表现，仍将是左右 Fed 政策走向的关键因素。

钜亨报导

图：ZeroHedge