【降息梦再降温】Fed降息梦再降温？美国4月职缺数暴增73万个创近两年高点

6/2/2026 2:42:31 PM 浏览 535 次

美国劳工部周二 (2 日) 公布职位空缺与劳动力流动调查 (JOLTS) 显示，4 月职缺数意外大增至近两年高点，裁员人数同步下降，凸显美国就业市场在能源价格上涨及地缘政治风险升温下，仍展现相当韧性，也进一步削弱市场对联准会 (Fed) 近期降息的期待。

数据显示，4 月职缺数由 3 月修正后的 688.7 万个大增 73.1 万个至 761.8 万个，创 2024 年 5 月以来新高，远高於市场预估的约 688 万个。职缺率也由 4.2% 升至 4.6%。

这是近年来最大幅度的职缺意外成长之一。部分市场分析指出，实际增幅甚至达到统计上罕见的「9 个标准差」水准，远超市场预期，引发外界对数据结构的高度关注。

数据公布后，美股一度收复跌幅，显示投资人将其解读为经济与就业市场仍具支撑力的讯号。

专业服务业职缺暴增 劳动需求显示回稳迹象
从产业来看，职缺增幅几乎全数来自专业与商业服务业，该产业职缺增加 66.8 万个，创下三年新高，也是历来最大单月增幅。医疗保健、制造业及营建业职缺同步增加，抵销金融保险业以及休闲餐旅业的下滑。

值得注意的是，新增职缺大部分来自员工人数不到 10 人的小型企业，显示中小企业需求回升是本次数据的重要推动力。

近期美国就业市场逐渐摆脱 2025 年接近停滞的状况。此前非农就业连续两个月增加超过 10 万人，也让部分经济学家认为，美国就业市场可能正在重新站稳脚步。

不过，企业实际聘雇活动却出现降温。4 月聘雇人数减少 41.9 万人至 511.6 万人，聘雇率由 3.5% 降至 3.2%。裁员与解雇人数则减少 19.2 万人至 169.2 万人，裁员率由 1.2% 降至 1.1%。

此外，被视为劳工信心指标的离职率降至 1.9%，与 2020 年以来最低水准持平。主动离职人数减少 18.3 万人至 297.7 万人，显示劳工对转换工作的意愿依然保守。

降息预期再受挑战 市场聚焦非农报告
尽管职缺数大幅攀升，但部分分析人士认为，更值得关注的是劳动市场流动性持续下降。无论是聘雇还是离职活动，都显示企业与劳工对未来经济前景仍抱持审慎态度。

彭博经济学家保罗 (Stuart Paul) 指出，职缺成长与聘雇速度仍高於维持就业市场稳定所需水准，将进一步强化 Fed 鹰派官员的看法，即目前控制通膨的重要性高於就业市场风险。

数据也显示，每名失业者对应的职缺数维持在 1 比 1，与 3 月大致相同。虽远低於 2022 年高峰时的 2 比 1，但已结束先前连续数月失业人口高於职缺数的情况。

近期包括 Meta(META-US)、星巴克 (SBUX-US)、LinkedIn 及沃尔玛 (WMT-US) 等企业虽宣布裁员计画，但初领失业救济金人数仍维持历史低档，显示大规模裁员尚未蔓延至整体劳动市场。

市场下一个焦点将是周五 (2 日) 公布的 5 月非农就业报告。根据调查，经济学家预估 5 月非农新增就业人数约 8.5 万人，低於 4 月的 11.5 万人，失业率则预计维持在 4.3%。

若就业市场持续展现韧性，加上 4 月通膨创下三年来最快增速，市场对 Fed 将利率维持在较高水准更长时间的预期，恐进一步升温。

钜亨报导

图档来源 : ZeroHedge

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