美国密西根大学 (University of Michigan) 周五 (22 日) 公布的 5 月消费者信心终值跌至 44.8，不仅低於市场预期与初值 48.2，也较 4 月 49.8 进一步下滑，创下历史新低。伊朗战争推升油价与生活成本，加深美国民众对通膨与经济前景的忧虑，即使美股近期频创新高，仍未能提振消费者情绪。

调查显示，消费者对未来 5 至 10 年的长期通膨预期升至 3.9%，高於 4 月的 3.5%，创 7 个月新高；未来一年通膨预期则升至 4.8%。受访者普遍担忧，高油价压力可能从能源扩散至更多商品与服务。

油价飙升侵蚀民众荷包 低收入族群压力加剧

密西根大学消费者调查主任 Joanne Hsu 表示，生活成本仍是消费者最主要的忧虑，57% 的受访者主动提到高物价正在侵蚀个人财务，高於前月的 50%。

伊朗战事爆发后，荷姆兹海峡 (Strait of Hormuz) 航运受干扰，推升全球能源价格与供应链压力。根据美国汽车协会 (AAA) 数据，美国普通汽油均价已升至每加仑 4.552 美元，较战争爆发初期大涨逾 50%，维持在 2022 年以来高点附近。

调查显示，低收入族群与未具大学学历者的信心恶化最为明显，这些族群更容易受到汽油、食品与日用品价格上涨冲击。Navy Federal Credit Union 首席经济学家 Heather Long 直言：「美国消费者对经济感到愤怒，他们无法接受生活基本开销愈来愈高。」

尽管近期美股在 AI 热潮带动下持续创高，道琼工业指数甚至刷新伊朗战争爆发以来新高，但多位经济学家指出，多数家庭的财富集中於退休帐户，股市上涨难以立即改善民众日常生活压力。

FWDBONDS 首席经济学家 Christopher Rupkey 表示，消费者虽仍持续支出，但生活成本危机意味着「钱包里的每一块钱都被生活基本开销榨乾，几乎没有余力用於娱乐或旅游」。

市场与民众感受脱节 Fed 降息预期再受挑战

此次调查中，现况指数降至 45.8，预期指数跌至 44.1，双双改写历史低点。消费者对自身财务状况的评价也追平历史最差纪录。

值得注意的是，共和党与无党派选民的信心明显恶化，相关族群对长期通膨的预期大幅升高。路透／Ipsos 本周民调也显示，川普支持率接近重返白宫以来低点，共和党内部支持度同步下滑。

市场认为，消费者通膨预期持续升温，恐使联准会 (Fed) 更难启动降息。Brean Capital 首席经济顾问 John Ryding 指出，Fed 原本认为油价冲击只属暂时性，只要通膨预期仍受控即可忽略，但最新数据「正严重考验这项说法」。

尽管目前就业市场仍具韧性，消费支出也尚未明显转弱，但市场开始担忧，随着退税效应消退、家庭储蓄逐渐耗尽，加上物价持续攀升，美国经济下半年恐面临更大压力。

外界也注意到，美股创高与消费者信心崩跌之间的落差正在扩大。部分分析人士警告，AI 投资热潮支撑股市，但高通膨与生活成本压力持续侵蚀民众信心，这种背离现象恐难长期维持。

钜亨报导

图档来源 : ZeroHedge