美国 30 年期公债殖利率周二 (19 日) 升抵 5.18%，创 2007 年金融海啸前夕以来最高水准，显示市场对通膨升温、能源价格飙升与财政赤字恶化的忧虑持续加剧，并引发全球债市进一步抛售。

随着美国与伊朗冲突推升油价，投资人开始重新评估「高利率维持更久」的可能性，美债殖利率全线攀升。30 年期殖利率单日上升约 3.5 个基点，10 年期殖利率也升抵 4.659%，创 2025 年 1 月以来最高水准；对 Fed 政策敏感的 2 年期殖利率则升至 4.10%。

市场人士指出，近期全球债市卖压已推动各国长天期公债殖利率升抵多年高点。除了油价带动的通膨压力外，美国庞大财政赤字与债务问题，也使投资人要求更高报酬，才愿意持有长天期债券。

巴克莱 (BCS-US) 全球研究主席 Ajay Rajadhyaksha 表示，在债务增速高於经济成长、通膨情势恶化，加上缺乏财政改革意愿下，投资人没有太多理由积极布局长天期公债。

Jefferies 首席经济学家 Mohit Kumar 则指出，即使中东局势后续降温，油价也不太可能回到战前水准，预估未来 6 个月油价仍可能比战前高出 25% 至 30%，持续对通膨与长天期殖利率形成压力。

市场原先普遍将 30 年期殖利率 5% 视为重要心理关卡，认为一旦突破，将吸引资金进场逢低买进。不过，近期殖利率持续攀升，也开始动摇市场对美债长期需求的信心，甚至可能象徵规模达 31 兆美元的美国公债市场进入新阶段。

在中东战事爆发前，市场原本预期联准会 (Fed) 今年可能降息 3 次，但如今利率交换市场已开始反映 Fed 下一步可能转向升息的机率。美银 (BAC-US) 最新调查甚至显示，62% 的全球基金经理人预期，美国 30 年期殖利率未来可能进一步升抵 6%。

除了美国外，英国、德国与日本长天期公债殖利率近期同步攀升。英国 30 年期公债殖利率逼近 5.8%，德国升抵 2011 年以来高点，日本 30 年期殖利率本周更创历史新高。

分析人士警告，若美债卖压持续，将进一步推高美国房贷、车贷、信用卡与企业借贷成本，进而压抑全球最大经济体的成长动能，美股近期也已因殖利率飙升而承受压力。

钜亨报导

图档来源 : 123rf