美国劳工统计局（BLS）於5月12日公布最新数据，受伊朗战争冲击全球能源市场及广泛经济影响，美国4月消费者物价指数（CPI）涨幅超乎预期。数据显示，包含汽油、食品及房租在内的CPI较上月增长0.6%，年增率则攀升至3.8%，创下自2023年5月以来的新高纪录，显示美国通膨压力依然沉重。

根据伦敦交易所集团（LSEG）对经济学家的调查，4月CPI月增0.6%符合预期，但3.8%的年增率则高於原先预估的3.7%。若扣除波动较大的食品与能源项目，更能反映长期通膨趋势的「核心CPI」月增0.4%、年增2.8%，两项数值均高於经济学家预测的0.3%与2.7%。

能源与粮食让生活成本压力剧增

经济学家提醒，由於去年秋季政府关门长达43天，导致劳工统计局在2025年12月至2026年4月间的数据蒐集出现中断。当时因无法取得10月与11月的完整资讯，BLS采用了「结转法（carry-forward methodology）」估算，这可能导致通膨数据在今年春季之前出现向下偏差。随着新鲜数据补齐，这项差异正逐渐消失，反映出更真实的物价成长。

通膨高涨对美利坚家庭造成严重财务压力，尤其是低收入族群，因其收入多数用於必要生活开支，缺乏储蓄缓冲。各类别成本明细如下：

能源支出：伊朗战争导致中东原油供应中断，4月能源价格月增3.8%，过去一年累计涨幅达17.9%。能源指数贡献了4月CPI总涨幅的四成以上。其中汽油价格单月飙升5.4%，年增率达28.4%；电力成本月成长率2.8%，年成长率6.1%。

食品价格：4月食品指数月增0.5%，年增3.2%。肉类、禽肉与鱼类价格月成长率1.2%，牛肉与小牛肉价格更较去年同期大涨14.8%。值得注意的是，鸡蛋价格虽单月上涨1.5%，但在禽流感疫情趋缓、供应正常化后，年成长率大幅回落39.2%。

居住与交通：住房成本月增0.6%，年增3.3%。交通服务价格月成长率0.3%，年成长率4.3%，其中机票价格受到能源成本推升，4月单月大涨2.8%，年成长率高达20.7%。

专家观点：Fed降息变数增加

爱德华．琼斯（Edward Jones）投资策略资深经济学家麦肯（JamesMcCann）指出，美国家庭正承受能源价格飙升的冲击，且由於荷莫兹海峡目前实际上处於封闭状态，物价压力恐尚未见顶。不过他补充，受惠於退税、徵才回温以及企业获利强劲，目前美国经济对此波价格冲击仍具韧性。

信安资产管理（Principal Asset Management）首席全球策略师莎哈（Seema Shah）则认为，通膨数据的高弹性可能迫使联准会（Fed）将降息时程推迟至今年12月，甚至不排除延后至2027年。莎哈解释，虽然整体通膨升温在预期内，但核心通膨的意外上扬更具指标性，暗示物价压力正向外扩散。在劳动市场依然强劲且通膨展现「黏性」的情况下，联准会采取审慎政策立场的合理性已进一步增强。

风传媒报导

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