根据纽约联邦储备银行（Federal Reserve Bank of New York）最新报告，美国学贷市场面临严峻考验。2026年第一季，约有 260 万名联邦学贷借款人因逾期超过 120 天，其贷款已转移至美国教育部（U.S. Department of Education）的 Default Resolution Group，进入违约状态。同期间，学生贷款拖欠率（逾期 90 天以上）从 2025 年底的 9.6% 攀升至 10.3%。

这波学贷违约潮发生在联邦学贷还款政策经历重大调整之后。由於新冠疫情影响，联邦学生贷款曾暂停还款超过三年。随后，美国教育部於 2023 年 10 月至 2024 年 10 月间实施一年的「缓冲期」（on-ramp period），期间并未将逾期还款情况通报徵信机构。直到 2025 年第四季，学贷违约纪录才重新开始出现在信用报告上。值得注意的是，贷款通常需逾期约 270 天（近九个月）才会正式被认定为违约。在 2025 年第四季，约有 100 万名借款人陷入违约。

尽管拖欠率上升，但学贷转为严重拖欠的比例（以四季度滚动总和衡量）在 2026 年第一季略有下降，从 2025 年第四季的 16.2% 降至 10.9%。纽约联邦储备银行研究经济学家 Daniel Mangrum 指出，拖欠转换率大致稳定，而学生贷款拖欠正回归疫情前水平。

然而，纽约联邦储备银行仍警告，学贷借款人面临的财务压力不仅限於教育债务。他们「所有信贷产品的拖欠率都非常高」，且「在催收行动恢复后可能进一步恶化」。联邦政府拥有扣押工资、退税以及社会安全福利金等工具来追讨违约学贷，尽管这些催收机制尚未重新启用。纽约联邦储备银行的经济学家们预估，近期这波学贷违约和拖欠对整体信贷市场的「外溢效应可能有限」。

宏观来看，2026 年第一季美国家庭总债务达到 18.8 兆美元，较前一季增加 180 亿美元。其中，房屋贷款余额增加 210 亿美元，总计达 13.19 兆美元；信用卡债务则减少 250 亿美元，降至 1.25 兆美元。所有债务类型的总体拖欠率维持在 4.8%。

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