美国经济今年第一季表现强劲，年化成长率达到2%，主要受惠於企业对人工智慧（AI）技术基础设施的巨额投资。然而，这波成长也伴随着通货膨胀的显着升温，核心个人消费支出（PCE）物价指数年增率已攀升至3.2%。

根据《Firstpost》报导，今年1月至3月期间，美国经济成长的核心动能来自商业投资的强劲扩张，特别是与AI建置相关的技术基础设施。第一季商业投资激增10.4%，创下近三年来最快增速，成为国内生产毛额（GDP）成长的主要驱动力。这笔投资集中於资讯处理设备、软体及资料基础设施，反映出美国企业界正积极投入AI相关的资本扩张。

报导指出，这波投资周期由大型科技公司的AI军备竞赛所推动。主要美国科技巨头预计在2026年用於AI相关的总资本支出将超过7,000亿美元。其中，Alphabet公司旗下的Google Cloud营收成长高达63%，创历史新高；Microsoft Azure成长40%；AWS则成长28%。Alphabet公司已将其2026年资本支出预测上调至1,900亿美元，微软（Microsoft）的支出计画也接近1,900亿美元，亚马逊（Amazon）每年持续投入近2,000亿美元，而Meta公司亦将资本支出指引提高到1,450亿美元。

AI投资浪潮透过设备采购、资料中心建设和软体部署，直接挹注美国经济活动，使其成为当前经济周期中最重要的成长贡献者之一。消费者支出也成长1.6%，医疗保健和金融活动等服务业提供了支持。政府支出在经历初期中断后也出现反弹，抵销了外部需求疲软的影响。

然而，经济成长的同时，通膨压力也同步升高。《Firstpost》指出，第一季核心PCE物价指数年增3.2%，3月份月增率达0.7%，为2022年以来最大增幅。根据《Wolf Street》报导，3月份整体PCE物价指数较2月上涨0.66%，年化后达8.3%，是2022年中以来最严重的单月涨幅，而年度增幅则达到3.5%。其中，能源PCE物价指数月增11.6%，年增率达到14.4%，主要受伊朗冲突导致全球石油供应链紧缩，推高原油价格和运输成本影响。此外，晶片价格因AI投资需求激增，导致个人电脑、笔记型电脑及平板电脑价格月增1.5%，电脑软体及配件价格也月增4.0%。

通膨升温的现象，让联邦准备制度（Fed）的政策展望更趋复杂。尽管联邦准备制度主席鲍尔（Jerome Powell）曾表示，对资料中心「似乎永不满足的需求」是关键成长动力，但政策制定者仍在密切关注能源市场和全球冲突带来的通膨溢出效应。联邦准备制度已於本周三维持利率不变，基准政策利率维持在3.50%至3.75%的区间。

商传媒 SUN MEDIA

图档来源 : SUN MEDIA Ai