在美国核心通膨数据即将揭晓之际，黄金市场近期走势呈现中性，市场焦点再次回到总体经济基本面。随着公债殖利率与通膨预期的波动，黄金价格与其传统的宏观经济驱动因素呈现更紧密的连结。

今日稍晚，二月份核心个人消费支出（PCE）物价指数将公布，而至关重要的三月份消费者物价指数（CPI）则预计於周五（4月12日）出炉，这些数据预期将为黄金市场带来显着波动。根据《FOREX.com》报导，三月份美国年度CPI成长率为3.3%，略低於市场预期3.4%，但仍高於前值2.4%。这项数据显示通膨压力持续存在，并持续远离联准会（Fed）设定的2.00%目标，印证了联准会对通膨可能长期高企的预期。

黄金价格与美国公债殖利率之间存在显着的反向关系。在过去一周，黄金与美国短天期及长天期公债殖利率的相关系数均高达负0.9以上，表明两者走势高度相反。本周稍早，美国10年期公债殖利率一度跌向4.2%，随后回升至4.3%以上。公债殖利率的回弹往往会降低不具孳息收益的黄金对投资人的吸引力，进而限制金价的上涨潜力。

市场正密切关注核心通膨率是否会出现高於预期0.3%的情况。若核心通膨数据意外上扬，市场可能重新评估联准会今年的货币政策路径，甚至开始预期联准会将采取升息而非降息的行动。据《FOREX.com》引述CME Group的数据分析，市场目前预期联邦基金利率在2027年1月前维持在3.75%不变的可能性超过七成。

在技术分析方面，黄金目前呈现於每盎司4,700美元支撑位与4,800至4,850美元阻力位之间的中性区间。相对强弱指数（RSI）和移动平均收敛扩散指标（MACD）均显示市场动能处於中性。值得注意的是，影响能源价格的伊朗战事以及美国与伊朗停火协议的发展，都可能成为影响未来通膨数据和金价走势的额外地缘政治变数。

商传媒 SUN MEDIA

图档来源 : SUN MEDIA AI 制图