【经济降温】美国经济降温！去年Q4经济成长再下修至0.5%

4/9/2026 7:26:08 PM 浏览 349 次

综合外媒报导，美国商务部周四 (9 日) 公布 2025 年第四季国内生产毛额 (GDP) 终值，经修正后季增年率终值成长 0.5%，低於先前估计的 0.7%，亦明显低於初值的 1.4%，显示经济动能较原先评估更为疲弱。

此次下修主要反映企业投资与库存累积减少，特别是智慧财产相关支出下调，拖累整体成长表现。与此同时，占经济活动逾三分之二的消费支出也略为下修，去年第四季成长率由 2.0% 调整至 1.9%，显示内需动能同步放缓。

数据显示，美国经济在 2025 年下半年明显降温。第三季 GDP 曾以 4.4% 的季增年率强劲成长，但第四季大幅放缓。全年来看，2025 年经济成长 2.1%，低於 2024 年的 2.8% 与 2023 年的 2.9%，呈现逐步趋缓态势。

分析指出，去年长达 43 天的政府关门对经济造成明显冲击，联邦政府支出与投资以 16.6% 的折合年率下滑，拖累 GDP 约 1.16 个百分点。此外，商品消费动能转弱，汽车与服饰等支出成长明显降温，亦反映消费者态度转趋保守。

企业投资方面，非住宅投资成长 2.4%，虽受人工智慧 (AI) 相关投资支撑，但仍低於第三季的 3.2%。衡量经济基本面、排除政府支出与库存等波动项目的「民间最终需求」成长率降至 1.8%，亦低於前一季的 2.9%，显示内生动能减弱。

尽管整体经济放缓，企业获利表现相对强劲。去年第四季企业利润增加约 2469 亿美元，高於第三季的 1756 亿美元，显示企业部门仍具一定韧性。从所得面观察，国内总所得 (GDI) 成长 2.6%，而 GDP 与 GDI 平均值 (国内总产出) 则成长 1.5%。

就业市场方面，2025 年招聘表现为 2002 年以来 (不含衰退期间) 最疲弱，但 2026 年初呈现波动。1 月新增就业 16 万人，2 月减少 13.3 万人，3 月则回升至 17.8 万人，显示劳动市场仍具不确定性。

展望未来，市场预期第一季经济成长可能回升，但美国与以色列对伊朗的战事已推升能源价格并干扰全球贸易，为经济前景增添变数。分析认为，在内需降温与外部风险升高的双重影响下，美国经济仍面临成长放缓压力。

钜亨报导

图档来源 : 123rf.com

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