美国总统川普（Donald Trump）原订於美东时间周二晚间8点对伊朗设定的最后通牒，要求其重新开放具战略意义的荷姆兹海峡（Strait of Hormuz）。然而，在期限前不到两小时，白宫宣布美国与伊朗达成两周停火协议，消息一出，国际原油价格应声重挫逾14%，反映市场对地缘政治紧张的剧烈反应。

此前，由於荷姆兹海峡的紧张局势，国际油价经历剧烈波动。美国西德州中级原油价格一度飙升至每桶逾117美元，国际布兰特原油也突破111美元。自2月28日美国与以色列对伊朗发动空袭以来，荷姆兹海峡的石油出口大幅减少，该海峡通常承载全球约五分之一的石油供应，运输受阻导致全球能源价格飙升，引发对全球通膨和美国2026年经济衰退的担忧。

川普在周二早盘曾语带威胁，表示若伊朗未在期限前让步，将面临毁灭性打击，甚至扬言「整个文明将在今晚消逝」。据《纽约时报》报导，美国部队在周二稍早对伊朗主要石油出口中心卡尔格岛（Kharg Island）进行了超过90次的打击，而伊朗媒体也指出，多处基础设施，包括铁路、公路桥梁、炼油厂及机场，皆受到猛烈攻击。伊朗革命卫队（Iran's Revolutionary Guards）则警告，若美国及其盟友持续攻击，将让其在区域内的石油与天然气供应受阻数年。

停火协议的促成，主要由巴基斯坦总理谢赫巴兹·谢里夫（Shehbaz Sharif）居中斡旋。谢里夫总理与川普总统通话后，请求延后两周最后期限，以利外交谈判。川普随后同意暂停对伊朗的攻击两周，但前提是伊朗必须完全、立即且安全地重新开放荷姆兹海峡。川普表示，他已收到伊朗提出的十点建议，认为这是可行的谈判基础，双方在许多争议点上已达成共识，这两周将用於最终敲定协议。协议消息传出后，西德州中级原油期货价格跌至每桶96.21美元，跌幅超过14%，布兰特原油也回落至107美元左右。

尽管达成临时停火，但能源市场前景仍存不确定性。睿思德能源（Rystad Energy）分析师叶琳（Ye Lin）指出，由於伊朗的强硬立场，投资者认为达成最终协议可能比预期困难，战争恐将拖延。索西亚特通用银行（Société Générale）分析师亦警告，当前局势可能演变为两种截然不同的路径：一是脆弱的缓和（detente），避免全面战争，供应逐步恢复；二是长期冲突，导致结构性的高风险溢价，各国将会大规模储备能源。这两种情境对全球能源供应稳定性将产生截然不同的影响。

对於高度依赖国际能源进口的经济体，例如台湾，中东地缘政治情势的波动，直接牵动国际油价与供应链的稳定性。尽管此次暂时停火缓解了部分短期紧张，但长期谈判的进程与结果仍充满未知数，国际能源市场的风险溢价仍将是各国政府与企业密切关注的焦点，以应对潜在的市场波动与供应风险。

商传媒 SUN MEDIA