随着美国平均汽油价格涨破每加仑 4 美元，民众进入加油站正深切感受到痛苦，但经济学家进一步指出，高油价引发的间接后果，对美国经济的打击可能远比油价本身更为沉重。

自 2 月底中东爆发战争以来，全球经济遭遇逆风，全球约 20% 的石油供应行经荷姆兹海峡 (Strait of Hormuz)，而该海峡目前已遭伊朗实质封锁。这导致全球基准的布兰特原油价格从 2 月底的每桶约 70 美元，飙升至 3 月底的 104 美元。同一时期，标普 500 指数下跌超过 5%。

经济学家已警告，油价飙升将抑制消费支出，但 CIBC 资本市场执行董事兼股票策略主管 Christopher Harvey 指出，股市下跌对经济的冲击可能超乎想像。

负面新闻驱动「CNN 效应」

Harvey 说：「我们认为，财富效应与『CNN 效应』对消费支出的影响，将大於加油站的油价。」

所谓「CNN 效应」是指 24 小时不间断的新闻报导影响决策者，在消费脉络下，则是头条新闻驱动消费者改变行为。

研究显示，持续接触经济负面新闻会降低消费意愿。面对伊朗战争与油价大涨的频繁报导，消费者对财务稳定性感到焦虑，进而缩减支出。

财富缩水触发连锁反应

此外，股市下跌则会透过「财富效应」进一步打击消费。

当股票或房产等资产增值时，消费者即使收入不变，也会倾向增加支出、减少储蓄。反之，当 401(k) 退休帐户或证券户头价值缩水，民众的消费行为便会转趋保守。

根据牛津经济研究院 (Oxford Economics) 的研究，财富每减少 1 美元，以个人消费支出指数 (PCE) 衡量的支出就会减少 14 美分。美国消费占经济产值约三分之二，当中前 10% 的高收入族群贡献了将近一半的支出，当这些富裕阶层持有大部分的股票，对财富效应的感受自然也最深刻。

钜亨报导

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