【压力指数】川普「袭击」规律曝！德银压力指数现端睨、持仓过周末恐遭殃
3/29/2026 3:56:41 PM 浏览 465 次美国总统川普近来频繁选在周末释出重大政策或军事讯号，迫使华尔街市场逐步调整应对节奏。嘉信理财首席固定收益策略师 Kathy Jones 就指出，无论持仓规模大小，只要在周末仍保有部位，投资人都可能面临一个极为难熬的周一早盘。
上周六，川普抛出强硬警告，要求伊朗在 48 小时内达成协议，否则将对其公共设施与关键基础建设发动毁灭性打击。
然而，到了周一，他却突然改口，宣布暂停针对能源设施的攻击行动，为期五天。消息一出，布兰特原油价格一度暴跌超过 14%。
随后在本周四，川普再度於美股休市后发声，宣布将最后期限延长至 4 月 6 日。当天原油价格短暂由涨转跌，风险资产同步反弹。
不过，市场对其言论的影响力似乎逐渐「免疫」，各类资产价格随后回归原本走势。
进入周五，在局势进一步升温之际，美国原油价格收复全周跌幅；同时，美股遭遇明显抛售，道琼指数自今年高点回落超过 10%，与那斯达克指数一同进入修正区间。
整体来看，川普习惯在休市期间发布重大讯息，已对市场交易行为带来实质影响。无论是股票、债券或大宗商品市场，交易员普遍倾向在周末前降低部位，以避免周一开盘可能出现的剧烈波动。
周末出手成惯例 市场逐渐适应「川普节奏」
分析指出，综观近期动向，川普明显偏好在周六采取关键行动，几乎形成固定模式。
回顾过去案例，包括去年 6 月对伊朗发动空袭、今年强势介入委内瑞拉政局，以及最新一轮对伊朗的军事行动，时间点多集中在周六或整个周末。
由於此时包含外汇市场在内的主要金融市场皆处於休市状态，使相关决策对市场的即时冲击被延后至周一开盘才全面反映。
对於外界质疑「刻意选在休市期间行动」，白宫发言人 Kush Desai 则在声明中强烈否认。
他表示，将军事决策与股市休市时间挂钩的说法「荒谬至极」，强调所有行动皆依据情报评估与作战时机，而非金融市场节奏。一名匿名白宫官员亦指出，多起重大事件恰逢周末，纯属巧合。
尽管官方否认，但川普一贯的高调与戏剧化决策风格，加上习惯在非交易时段释出重大讯号，已逐步改变华尔街与华盛顿之间的互动模式。投资人与交易员不得不重新调整风险管理策略，以因应突发政策带来的不确定性。
随着荷姆兹海峡潜在封锁风险升高，市场对地缘政治冲击的敏感度持续攀升。然而与此同时，川普透过乐观发言安抚市场的效果正在递减。
即便其宣布暂停军事行动 10 天，投资人仍难以完全信任该承诺的持续性，市场不安情绪依旧挥之不去。
市场压力飙升 创川普上任以来新高
德银策略师建立的一套分析模型显示，川普往往在市场压力达到高点时，推出最具冲击性的政策或决策。
该行所编制的「压力指数」，综合考量四大关键因素，包括标普 500 表现、美国国债殖利率变动、通膨预期，以及川普的民调支持度。透过这些指标交叉分析，可观察市场与政治决策之间的互动关系。
数据显示，当压力指数出现高峰时，往往伴随政策转向或关键表态。例如：去年春季宣布延后「对等关税」、夏季公开表示无意撤换联准会主席鲍尔（Jerome Powell），以及今年初针对格陵兰议题改口不采取军事手段，皆发生在压力显着升高之际。
目前，该指数已攀升至川普自 2025 年 1 月上任以来的最高水准。
另一方面，越来越多迹象显示，川普习惯在周末发布重大讯息，确实对周一市场开盘产生直接冲击。
以欧元兑美元汇率与标普 500 为例，周一开盘价相较於前一个交易日收盘价出现「跳空」的情况愈发频繁，使投资人难以及时调整部位。
局势升级风险不容忽视 投资者需谨慎应对
尽管川普暂停部分军事行动，但目前市场仍难解读其真正含义，投资人对局势的不确定性依然高企。
Wolfe Research 分析师 Tobin Marcus 将川普的最新举措称为「薛定谔的 TACO」，并在报告中指出，随着川普向该地区增派海军陆战队，扣押伊朗关键石油出口枢纽哈尔克岛的可能性正在上升，局势升级风险仍然存在。
Marcus 写道，当这支部队抵达后，川普将面临三种选择：退让、加码，或采取得过且过的策略。他强调，这个决定绝非轻松，但投资者必须认真对待局势升级的可能性。
同时，前任美国副国务卿 Wendy Sherman 表示，川普的中东讯号仍然模糊不清，「这或许只是在军队部署完成前的一种拖延战术，但若情况真的如此，美国可能面临长期围困，而总统也无法再每个周六、周一早上操纵市场。」
大西洋理事会国际经济部门主席 Josh Lipsky 则采取更为审慎的态度，他认为市场及投资者应预期未来周末波动性可能进一步增加，但同时警告，不应过度解读川普行动中的规律性讯号。
钜亨报导
图档来源 : 123RF
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