美国与以色列联合轰炸而发动的伊朗战争，至今已经进入第四周，交战各方的反应是在升级而非降温局势。彭博新闻报导，尽管全球油价指标性的原油期货价格仍被压制在每桶120美元以下，中东原油价格早已飙破150美元价位，一些石油产品的价格更已飙破每桶200美元关卡，期货与现货的巨大价差不是美国能够继续压得住。

彭博新闻报导说，全球基准的布伦特原油期货价格自开战以来已跳涨超过50%，达到每桶112美元左右。然而，几乎每一桶实体原油的成本飙升幅度更为惊人，因为供应短缺推高了消费者实际使用的产品价格，如汽油、柴油和航空燃油。

其中，航空燃油价格已突破每桶200美元，欧洲主要航空公司表示，乘客将不得不承担这些额外成本。

期货市场与实体石油之间的脱节，部分源於美国积极试图压低价格，包括释放战略储油。然而现实情况是，全球经济正遭受比期货价格所显示更严重的涨价打击，这给各国央行以及面临11月期中选举的川普政府，带来了巨大压力。

在美国，汽油价格已经逼近被视为美国选民忍耐极限的每加仑4美元，而攸关各种货品运输成本的柴油，更已飙破每加仑5美元。

凯雷集团（Carlyle Group）能源策略长库礼表示：「如果你观察纸上交易（期货）市场，它们已经与实体市场完全脱节，我们正处於一场巨大的供应冲击之中。」

中东原油早已前进至150美元价位

布伦特原油期货价格在过去两周内两次逼近120美元，然而其他实体原油涨幅更凶猛。中东原油指标性的阿曼原油已经涨到每桶逾162美元，阿拉伯联合大公国的穆尔班原油（Murban）已经飙涨到每桶145美元。

当这些中东原油飙涨之时，倚赖中东原油的亚洲买家纷纷涌向采购美国等其他原油来源，目前购买的美国原油已创三年最多。在全球抢油下，中东原油飙涨的「外溢」效果不可能抵抗太久。

华尔街巨头高盛与花旗近一周表示，若伊朗冲突持续，原油期货价格可能在未来几周创下历史新高，超越2008年的每桶147.5美元。实体原油与期货原油价格很难长时间保持大幅差距，油价飙涨的效应迟早会进入实体经济系统。

美国持续力压油价，但实体供给缺口无法靠压低期货价格弥补

面对油价飙涨，美国财政部长贝森特发表了令交易员震惊的言论：尽管美国目前正与伊朗交战，美国可能会解除对伊朗石油的制裁，让伊朗原油畅行销往世界。多年来对伊朗原油保持谨慎距离的全球交易员，对此表示愤慨与无奈。

其他压低价格的努力还包括解除对俄国海上石油的制裁，且市场盛传美国可能干预期货市场。飙升的波动率也限制了交易员的持仓规模，因为交易成本变得更高。虽然这些都有助於抑制期货价格，但与荷姆兹海峡中断供应的实体原油震荡相比，仍微不足道。

Crystol Energy公司全球顾问、英石油（BP）前经济学家鲁尔表示：「考虑到目前的不确定性，如果荷姆兹海峡不开放，且实体原油缺损的疑虑不消除，美国阻止价格上涨的手段几乎已经枯竭，他们能做的并不多。」

太报报导

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