美国公债价格周四 (5 日) 走扬，市场在最新就业数据显示企业裁员升温、失业救济申请意外增加后，强化对联准会 (Fed) 今年重启降息的押注。短天期美债领涨，反映市场对政策利率变动的敏感度升高；与此同时，美股期货与比特币走跌，资金转向债市避险。

美国公债殖利率在纽约早盘一度降至盘中低点，主因劳工部公布的数据显示，截至 1 月底的最新一周初领失业金人数高於经济学家预期。这项数据进一步延续市场稍早的反应，先前人力资源顾问公司 Challenger, Gray & Christmas 公布，美国企业 1 月宣布的裁员人数创下 2009 年以来同期新高。

AmeriVet Securities 美国利率交易与策略主管 Gregory Faranello 表示，目前殖利率仍有下探空间，并指出最新就业数据显示劳动市场确实偏弱。

BMO Capital Markets 利率策略主管 Ian Lyngen 则指出，周四公布的数据已改变市场基调，并削弱投资人对下周官方就业报告的乐观预期。由於联邦政府短暂停摆，原订周五公布的 1 月非农就业报告延后至 2 月 11 日，消费者物价指数 (CPI) 则改至 2 月 13 日发布。

短期利率期货市场显示，交易员提高对 Fed 在今年稍晚再度降息的机率评估。Fed 本月稍早以劳动市场显示稳定迹象为由，决定暂停降息，但市场目前普遍押注，最快可能在 7 月前再度采取行动。届时，美国总统川普提名接替现任主席鲍尔的华许，预料已正式上任。

不过，也有分析认为，若劳动市场持续转弱，Fed 可能不必等到 7 月就会提前降息。巴哈马银行首席经济学家 Win Thin 指出，若后续数据确认就业情势恶化，降息时点可能早於目前市场定价。

除了美国就业数据外，英国公债同样上涨，也为美债涨势提供支撑。英国央行决议维持利率不变，但货币政策委员会出现分歧，部分成员主张降息，带动英国两年期公债殖利率大幅下滑，进一步推升全球债市气氛。

另一方面，美国股市期货走低，也加深市场的避险需求，资金转进公债等相对安全资产。整体而言，随着就业与裁员数据接连释出偏弱讯号，投资人对 Fed 政策路径的预期出现调整，促使美国公债价格全面走扬。

钜亨报导

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