物价一直在上涨，但薪水却没有增加多少，这是多数人的实际感受，但经济似乎依旧强劲。经济学家计算劳动报酬与消费的比率发现，现在美国人的消费大多是由 AI 泡沫驱动的，一旦 AI 泡沫破裂，经济足以陷入衰退，但唯有衰退，普通人才有机会再进入体制。

经济学家迪恩贝克 (Dean Baker) 撰写的文章指出，2013 年到疫情爆发前，劳动报酬与消费的比率，就是劳动赚到的钱拿去消费的比率，大多在 75~76% 之间。疫情导致这一比率大幅上升，原因是经济停摆期间失业率飙升，薪资下降，以及美国政府在这两年发放大规模刺激支票。

2022 年经济基本恢复正常后，比率开始迅速下降。原本以为下降到疫情爆发前的水准，但到 2025 年第三季已经降至 71.6%。虽然 3、4% 的降幅看似不大，但相当於每年约 1 兆美元的消费额，其中也包括 AI 泡沫带来的额外消费。

经济学家发现，这笔巨额支出，却没有任何工资增长来支撑。换句话说，美国人的消费水准，已经超过他们的收入所能承受的范围。AI 投资仍在不断涌入，这些投资似乎正在将美国工人拖入一个他们的工资无法支撑的经济体系中，短期内趋势线也不会回落到先前的平均值。1 兆美元相当於 GDP 的 3.0%，一旦泡沫破裂，足以引发严重经济衰退，且调整时间也更加漫长。

AI 破灭有利一般劳动阶级

但经济学家也认为，AI 泡沫越早破裂，对几乎所有人来说就越有利。贝克认为，AI 泡沫的破裂，虽然可能会对经济造成毁灭性后果，但实际上将对美国劳工阶级带来巨大的经济发展机会。因为无论经济衰退多麽严重，它都将为潜在的复苏打开大门，改善劳动人民的生活。

他将经济视为一个浴缸，浴缸的排水口敞开，有两个水龙头，一个水龙头标着「富人」，另一个水龙头标着「普通工人」。目标是保持经济活力充沛，但又不至於过剩，相当於劳动市场充分就业，经济以最大产能运作，如果水流入浴缸的速度太慢，就会出现失业和产能过剩。

如果水流入浴缸的速度太快，浴缸就会溢出，水会流得到处都是，这就是通货膨胀的故事。现在，「富人」的水龙头，也就是 AI 消费泡沫正全速喷涌，而另一个水龙头却几乎滴水不流。

当泡沫破裂，投资人开始从兜售 AI 革命的科技公司撤资时，那个水龙头也会慢慢变慢，最终导致浴缸里的水位下降。虽然这对每个人来说都是坏消息，但浴缸中较低的水位，代表我们可以选择调高普通工人水龙头的水流。

譬如降低利率，或是在经济衰退后增加「普通劳动者」流动性的策略，增加在医疗保健、教育和儿童保育等社会项目的支出，让劳动者有喘息之机，增加消费能力，有望避免经济衰退的最坏后果，并刺激经济成长。

总之，AI 泡沫的破裂将为经济创造必要的空间，逼迫政府推出能够极大改善数千万人生活的政策，这就是为什麽我们都应该乐见泡沫破裂，且可以肯定的是，源源不绝的资金迟早会枯竭。

财经新报

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