外电报导，美国财政部周四公布最新数据显示，以国库券、中期国债和长期国债为主的政府未偿国债规模，11月再增约0.7%，总额攀升至30.2兆美元，史上首次突破30兆美元关卡，相较2018年已翻倍有余。随着规模扩张，年度偿债成本也飙升至1.2兆美元，疫情期间大肆举债的后遗症在高利率环境下集中浮现，利息支出正快速蚕食联邦财政空间。分析师指出，2020年为因应疫情冲击，美国透过发行国债一口气筹资约4.3兆美元，当年财政赤字超过3兆美元。虽然其后赤字有所收敛，最新一个年度已降至约1.78兆美元，部分得益於今年对多项进口商品加徵关税所带来的额外财政收入，但在利率维持高档的情况下，国债利息支出仍高达1.2兆美元，成为联邦赤字中占比愈来愈大的结构性压力来源。

国债是美国整体国家债务中最大组成部分。截至11月，美国整体国家债务规模达38.4兆美元，除公开市场流通的国债外，还包括对社会保障信托基金及储蓄债券持有人等的欠款。现行法定联邦债务上限为41.1兆美元，适用於全部联邦债务总额。法国巴黎银行美国利率策略主管Dhingra指出，长期以来政府支出与收入缺口未解，是过去二十年债务负担持续攀升的根本原因，而疫情后在更高利率水准下新增大笔债务，让「利息本身」也成为放大财政压力的关键因素。

花旗集团利率策略师Jason Williams直言，真正最大的挑战在於利息支出，即便关税收入能达到3,000亿至4,000亿美元规模，仍远低於现有债务需支付的利息，「我们现在就像陷在流沙里，关税不可能把我们拉出来，只能让下沉的速度稍微变慢一点而已」。

财讯快报

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