【美国经济】力挺12月降息！前联准会副主席Brainard示警：美国经济浮现裂痕

通膨战或许接近尾声，但政治战才正要开始。

前美国联准会（Federal Reserve）副主席 Lael Brainard 表示，她将支持联准会在 12 月会议上启动降息，并警告美国经济「引擎底层」正出现裂痕，而这些问题与人工智慧（AI）驱动下日益扩大的贫富落差有关。

「我对劳动市场的疲弱感到忧心，」这位资深经济学家在《Yahoo Finance Invest》专访时表示。「我会愿意承担一点关税让物价暂时上升的风险，来换取避免商业部门陷入自我强化的衰退，因为那会对美国家庭造成真正的痛苦。」

曾在美国财政部、白宫与布鲁金斯学会（Brookings Institution）担任高层职务的 Brainard 认为，联准会目前正面临一场艰难的平衡行动。

「我认为联准会现在处於一个困难的位置，因为它手上拥有最强大的对抗通膨工具，」她指出。「虽然通膨持续下降，但仍停滞在约 3% 水准……决策官员仍然担心物价压力。不过，多数委员相信这只是暂时性影响——他们虽然不爱用『暂时性』（transitory）这个字，但预期关税效应会逐步消退。」

联准会恐须转向维护就业与成长

Brainard 指出，政策制定者可能需要将焦点转向「维护就业、支撑经济成长」，但这取决於一项如今面临压力的关键要素——联准会的独立性。

她警告，若政治力量试图干预或施压央行，将可能导致通膨再度升温，进一步加重低收入劳工的负担。

「我认为每个人都应该感到忧心，」她说。「因为联准会的独立性，正是其在对抗通膨时最重要的信誉来源。」

她并提到，1970 年代政策误判导致「停滞性通膨」与失业率上升的历史教训，凸显维持央行独立的重要性。

真正的风险不是通膨，而是如何保住成长

Brainard 补充，目前真正的风险并非通膨，而是如何在不牺牲动能与就业的前提下维持经济成果。

即便美国经济表面看似稳健——第二季 GDP 成长率达 3.8%，第三季预期相近——她指出，这样的表现其实带有误导性。

「从总体层面来看，经济的确很强，」她说。「但这背后主要是由 AI 投资所推动。事实上，经济的『底层引擎』正陷入停滞。」

她形容这是一种「双轨经济」（two-track economy）：AI 与科技产业持续繁荣，但并未大幅增加聘雇；反观其他产业则面临需求疲弱、成本上升，以及如何将 AI 整合进商业模式的不确定性。

Brainard 认为，这样的分化正在重新定义美国经济，也暗示联准会在未来决策上必须更谨慎拿捏。

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