黄金价格近期涨势凶猛，不断刷新历史纪录，最新已突破 4,200 美元，黄金为何涨不停？后市如何看待？

素有「黄金王子」之称的台银贵金属部经理杨天立表示，今年以来金价已经上涨超过50%，自8月底以来，短线涨幅更是惊人，「很多人会说，黄金是不是涨得太过头了？短线真的是涨太凶，但是从趋势来看，其实并没有太大的问题。金价这波上涨，从形态上来讲是蛮稳定的，观察线型，其实是呈现阶梯式的上涨。」

黄金王子：金价突破4,000美元之后，就喷出了

杨天立分析，从形态来看，从8月底到9月初开始发动这段，金价从3,300多美元到3,600多美元，这一段是一口气直接冲上来的，但是之后就走类似阶梯式上涨。也就是每涨一段、就横向盘整，并没有明显的拉回修正，从9月中到10月初大概都是这样阶梯式上涨，基本上比较安全。

一直到突破4,000美元之后，速度就有一点喷出了，同时量也是明显的增加，从形态、量价等指标，以及国际投资者的行为，已经开始出现「抢买」或者是「担心买不到」，也就是现在很流行的「FOMO（害怕错过）」。

杨天立提醒，这种喷出形态，就要比较担心，短线上有没有可能产生修正。所谓的修正是说，它可能不像之前阶梯式的走法，每涨一小段就横向整理，而是可能在某个价位回档。现在市场已经把目标价不断提高，短线目标价从原本的4,000-4,200美元拉高到4,300-4,500美元，而4,000-4,200美元刚好是喷出的这一段，量也出来，因此当市场把短线目标价拉高到4,300-4,500美元，也许在这个价位会产生一次修正。

金价修正时刻来了？支撑在「这价位」

他认为，修正也不会太可怕，大概就是把喷出的这一段修正掉，如此来看支撑大约会落在4,000美元上下，如果低一点可能3,900美元。不过市场目前看起来是非常有信心与乐观，认为可能不需要拉回修正，阶梯式横向整理就结束了。

至於要拉回多深，或者是阶梯式横向整理，目前不容易预测，拉回修正的话，以价位来看，大约200至300美元已经满足。杨天立也提醒投资人，「如果目前进场的目的只是为了抢短，短线可能会面临到行情修正的风险」。

但是如果从长线的角度来说，也就是从趋势的角度来说，从现在看到明年，已经不是4,000到4,500美元，外资最近都纷纷上调目标价，拉到5,000甚至於6,000美元。

「因此趋势上仍是多头，只是短线的风险真的升高许多，这是不可讳言的，投资人若在这个时候进来，首先要有心理准备。」

金价支撑短期看联准会

杨天立分析金价支撑因素。首先，从基本面来看，短中期的支撑大多很明朗，第一个就是美国降息，美元可能走弱，这是短期最直接的市场支撑因素。

再接下来比较趋势性的因素，第一个当然就是对於通货膨胀跟经济的担忧，很多经济学家也都开始提醒通膨的问题，因此对於通货膨胀跟经济的担忧，都让资金往黄金避险，对金价有一定支撑。

「所以为什麽从现在到明年，所有机构的分析报告几乎都是看好金价。因为在风险愈来愈高的时候，黄金就是一个避险的选择。」

黄金长期涨势靠「这些人」撑盘

而大家都知道，最大的黄金买盘是全球各主要央行。杨天立解释，「其实这些央行做的事情很简单，那就是再平衡，也就是重新平衡它的资产。」首先，美元跟美债一定是会稍微调降，而美债与美元的市场又如此之大。就像债券天王达里欧（Ray Dalio）说的，美债市场只要1%的资金跑来黄金，黄金市场就洪水泛滥了。

杨天立观察，金价有撑，从某个角度来讲，的确可能来自於短线炒作，「但是刚刚讲到央行、机构投资人、全球高资产客户的资产再平衡，那些都不是短线操作，而是一个长期的资产重新安排。因此黄金长线趋势仍然是往上走的。」

财经新报

图档来源 : 123RF.COM