【投报率惊人】华尔街靠TACO交易赚翻！投报率曝光太惊人
10/17/2025 5:16:35 PM 浏览 622 次美中贸易战升温降温又升温，美国总统川普（Donald Trump）的一举一动，引发华尔街关注「TACO交易」（Trump Always Chickens Out，意指「川普总是临阵退缩」）投资策略。有策略师在研究中透露，靠TACO交易做空、买回标普500期货，投报率高达12%，相比被动持股仅有持平。
据《彭博》报导，中国上周宣布稀土出口管制措施，川普第一时间宣布对中课徵100%关税，导致美股、亚洲股市大跌，不过在短短48小时内，川普就改口「美国想帮助中国，而不是伤害中国」，隔天美股再次飙升。
分析师将「川普威胁高关税，股市下跌；川普让步，股市回升」的模式称为「TACO交易」（Trump Always Chickens Out，意指「川普总是临阵退缩」）。
《金融时报》专栏作家阿姆斯壮（Robert Armstrong）４月提出「TACO」后，TACO交易策略就在交易圈流行。有媒体也曾问过川普对「TACO」的想法，他强调自己是开出荒谬的高数字再往下降，「这叫谈判」。
野村控股（Nomura Holdings）策略师麦艾利格特（Charlie McElligott）在今年6月针对TACO的一项量化研究中分析，若每一次川普将贸易战升温时，就做空标普500期货，并在5天后买回，自2月以来，投报率高达12%。相比之下，若只是被动持有，在经历一连串股市波动后，收益几乎持平。
报导指出，川普的关税措施可能会增加进口成本，从而引发通膨，并减缓经济成长，同时也推高价格，损害消费者信心，降低购买力。而川普威胁徵收关税时，投资人往往会抛售股票，但川普取消、延后关税时，贸易战降温投资人又会买入。
今年4月川普宣布全面徵收对等关税，引发华尔街恐慌，但宣布暂缓90天时，股市应声上涨，当时就有人靠TACO交易从中获益；而在5月底左右，川普也一度宣布对欧洲徵收50%关税又松口，以及指责习近平破坏贸易休战协议，随后又暗示要与习通话，也都让TACO交易大赚一笔。
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