面对全球经济走向的不确定性，外银针对未来一年美国经济的走向提出三大情境预测，其中，实现「软着陆」的机率最高，主因包括美国联准会（Fed）预期降息、主要经济体实施宽松政策，以及贸易紧张局势缓和。不过，该行亦示警「硬着陆」的风险仍存。此外，外银认为，美国政府若陷入停摆，虽对市场冲击有限，但就业数据失灵恐引发市场波动，使联准会决策更添挑战。

渣打银行最新报告指出，美国经济在未来6～12个月内最有可能走向「软着陆」的情境，机率高达55％。该行分析，美国联准会预计将在2025年降息50个基点，未来一年内合计降息幅度可能达到100个基点，藉此支撑就业市场。在此同时，美国、德国及中国陆续实施财政宽松政策，加上新兴市场持续进行货币宽松，都有助於降低经济失速风险。此外，美国与主要贸易夥伴近期达成初步协议，使得全球贸易紧张局势明显缓解，也为经济前景增添稳定因素。

不过，渣打也指出，如果政策不确定性加剧，导致消费者与企业信心恶化，使失业情况加剧，则美国经济在未来一年内出现「硬着陆」甚至衰退的机率约为30％。美国政府可能短暂停摆属短期内的风险，而由於对财政赤字或联准会独立性的忧虑，导致美国债券及美元抛售则属於中期风险。

有监於贸易及政策风险仍然存在，该行将「不着陆」情境的可能性从20％下调至15％，转而倾向经济硬着陆。随着贸易紧张局势缓和，全球政策刺激措施有望提振消费者和商业信心，从而促进全球经济更趋平衡，若中美达成重大协议，则可能带来进一步的上行空间。

由於美国国会僵局加剧，政府面临关门窘境。星展银行分析，美国政府停摆对经济影响取决於其持续的时间，历史经验显示，美国政府关门对市场基本上不会造成太大影响，此次停摆对金融市场的影响亦将较为温和，惟政府关门将导致劳工统计局暂时关闭，就业数据失灵可能导致市场混乱，并使美国联准会的工作更加困难。根据CBO的估计，前一次的政府停摆持续五周，导致美国经济产出减少110亿美元。不过，市场普遍认为此类事件通常持续时间较短。

工商时报报导

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