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微博【美国经济】看美国百年GDP
时间:12/29/2025 00:00
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1925年康有为赴美国参观纽约股票交易所，时逢美国黄金十年，返国后直陈中国欲发展经济必须师法美国，但他一定想不到百年来的美国经济会出现如此大的变化。
美国工业生产自1921年到1929年激增1倍，股市狂涨，当2,600万辆汽车奔驰在公路上，当摩天大楼一栋栋地矗立在纽约街头，经济学家们认为美国已进入一个繁荣的新时代（new era），不料随着股市於1929年秋天崩盘，繁荣转为萧条，失业率升至25％，每年有逾千家银行倒闭，经济衰退有四年之久，总统胡佛束手无策。
罗斯福以新政号召选民，当选总统，新政的概念来自凯因斯，以扩大政府支出来提振经济，然而让美国政府支出三级跳的不是新政，而是二次世界大战，美国於日本偷袭珍珠港后大举扩充军备，1941～1944年美国国防支出占GDP达12～43％，此前占比不到3％。
政府支出撑起高成长
我们以十年为一期观察美国百年经济，会发现1934～1944年平均经济成长率高达10.0％，是历来各期最高，这正是政府支出每年以24％的速度扩张的结果，而让政府支出如此扩张的原因则是打仗，晚近美国的国防支出占GDP已降至4％以下。
1970～1980年石油危机导致美国停滞性通膨，雷根用痛苦指数来呈现人们正处於高通膨、失高业的困境，击败卡特，入主白宫，1980～1990年美国经济平顺，但贸易赤字逐年扩大，虽然美国为此敦促日本、欧洲汇率升值，但仍无法改善，这个问题一直持续到如今，美国去年贸易赤字已达1.2兆美元。
1990～2000年有八年之久是由柯林顿主政，这十年亚洲在热钱攻击下，汇率狂贬，经济惨澹，此即亚洲金融风暴，而美国这十年受惠於自由贸易出现高成长、低通膨的新经济（new economy），此一期间经济成长率平均每年3.4％，其中民间投资年增6.5％是1956年以来最好、民间消费年增3.7％也是1978年以来最佳。
2000～2010年美国四面楚歌，2001年网路泡沫让美国经济告别新经济，2008年由於次贷危机，酿成信心溃���，恐慌笼罩全球，金融海啸漫天盖地而来。这十年美国平均经济成长率降至1.8％，可说是半个世纪以来最惨澹的十年，民间投资平均每年衰退0.6％，这是二战以来未曾有的情况。
晚近十年（2014～2024）可说是二战以来最纷乱的十年，除了川普发动贸易战，还有疫情纠缠，美国在这十年的平均经济成长率依然疲弱，消费、投资比前一个十年好一点，但实质商品出口平均年增率降至1.6％，写下1960年以来新低纪录。川普调高关税，无视於美国自1948年以来所建立的自由贸易体系，好像是为美国好，事实上正在反噬美国经济。
2000年成分水岭
百年来美国经济虽历经二战、越战、石油危机、停滞性通膨，然而直到2000年国力依旧雄厚，从每十年的长期趋势观察，2000年是个分水岭，美国今非昔比，已逐渐式微。
小档案■依1993年版的国民经济会计制度（SNA），研发活动不同於购买机器设备，这笔费用列为中间消费，不列入固定资本形成（民间投资），但2008年版的SNA把研发资本化，研发支出改列民间投资，包括美国在内的主要国家，如今民间投资都包括研发支出。
小档案■美国研发支出於1980年占民间投资10.1％，2000年达20.7％，2024年升至30.8％，逐年升高。2024年美国研发支出（智财权）达1.6兆美元，如果依1993年版的SNA，在没有纳入研发的情况下，民间投资会瘦一点，这个改版让民间投资膨胀不少。
工商时报报导
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