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微博【美国经济】抢搭美国经济顺风车，不是只能押注科技股！专家点出投资机会，平均年报酬率近8%
时间:11/28/2025 00:00
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随着联准会（Fed）降息预期升温，股市近日掀起一波强势反攻行情，不过投资人也愈趋谨慎，AI泡沫疑虑仍未完全消散。专家指出，美国经济基本面坚韧，想要搭上这趟顺风车，其实在科技股之外仍然不乏丰富的投资机会，例如美国非投资等级公司债既能受惠经济成长，也与股市连动性高，又能分散科技产业风险。
富兰克林证券投顾分析，各债券类别中非投资等级债最受惠经济成长，在过去30年，当美国经济成长率高於1.8%（长期趋势）时，美国非投资等级债平均年报酬率近8%，显着优於其他债券类别的3.5%～5%。
此外，美股近三年的强劲走势，也带动美国非投资等级债表现，两者相关系数高达0.81，不过美国非投资等级债的产业分布与美股差异大，科技产业比重不到一成，因此与科技股相关性并不高（0.55），投资人可藉由美国非投资等级公司债参与美国经济荣景，同时可减轻过度集中於科技股的风险。
经济不衰退 降息更有利於美国非投资等级公司债
富兰克林证券投顾表示，统计过去四次联准会降息，在经济没有陷入经济衰退的1995年与2019年，降息启动后两年，美国非投资等级公司债分别有24.9%与15.2%的报酬表现，明显优於投资级债的13.7%与9.6%，这波自2024年9月降息至今的表现则分别是8.05%与3.91%。
富兰克林坦伯顿公司债基金经理人葛伦‧华勒认为，美国经济强韧，企业基本面健康，联准会转向中性利率政策有利债市表现，美国非投资等级债殖利率水准仍处7%以上的优势水准，将持续吸引市场稳健需求。
审慎寻求更好的收益机会
富兰克林证券投顾表示，现今利差水准偏窄，精准选择标的将可趋吉避凶，若以先前First Brands与Tricolor的破产事件为例，它们并不属於非投资等级债的资产类别，而是贷款与资产抵押类，而且客户都是属於较低端的消费族群，投资人若是一味追逐高殖利率收益可能忽略所伴随的高风险。
至於富兰克林坦伯顿公司债基金，主要投资於美国非投资等级债，产业布局可受惠美国总统川普政策，包括金融业监管松绑与景气回温且最不受关税影响，能源与工业则有美国优先与制造业回流的能源与设备需求及放宽开采限制与产业整并等利基
富兰克林证券投顾说明，该基金的投资策略重视风险管控，不藉由非投资等级债以外的资产类别来追求当下的高殖利率机会，且仅持有具备高度信心的标的，持债精准有利於管理，中至长期（3～5年）的持有期间则有利於在市场价格错置时采取逆向思维、逢低布局，也可避免频繁交易的成本。
风传媒报导
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