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微博【消费者信心】失业焦虑＋荷包缩水！美11月密大消费者信心跌近历史低点
时间:11/22/2025 00:00
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美国消费者信心在 11 月明显恶化，密西根大学周五 (21 日) 公布最新调查显示，消费者信心指数降至 51，接近有纪录以来最低水准，反映高物价、收入疲弱与就业市场转冷正加重家庭压力。调查并指出，对个人财务的评价降至 2009 年以来最低，购买耐久财的意愿也跌至历史新低。虽然长期通膨预期略为回落，但消费者对生活成本和工作安全的担忧仍然明显升高。
高物价与收入疲弱拖累消费者情绪
密西根大学 11 月终值从 10 月的 53.6 降至 51，仅略高於初值。现况指数大幅下滑 7.5 点至 51.1，创调查史上最低。调查主管 Joanne Hsu 表示，家庭普遍对持续高涨的物价与收入疲弱感到挫折。
报告显示，美国人对未来一年通膨的预期由 10 月的 4.8% 降至 4.5%，为连续第三个月下滑；五到十年的长期通膨预期则从 3.9% 降至 3.4%。
然而，物价预期放缓并未化解家庭对经济前景的悲观。调查显示，消费者认为未来一年失去工作的可能性升至 2020 年 7 月以来最高。此外，连续申领失业救济金的人数升至四年高点，反映失业者更难找到新工作。
分析指出，11 月调查期间重叠美国史上最长的政府关门时期，影响食品补助、航班运作及联邦员工薪资，进一步削弱消费者看法。消费者信心下滑的趋势，亦与 9 月失业率升至 4.4%、企业裁员消息增多相互呼应。
资料也显示，消费情绪分化加剧。拥有大规模投资组合的高收入户因股市强劲、资产膨胀而相对乐观；但非股市参与者的财务状况明显恶化。Hsu 指出，这显示总体经济数据可能掩盖部分族群的脆弱情况。
政治情绪、股市回档与劳动市场不确定性加重悲观
另有分析认为，11 月的初值大幅下滑后，政府关门结束曾短暂改善部分受访者的情绪，使指数从 50.3 回升至 51。然而，整体信心仍接近 2022 年以来的低点，展现美国经济「K 型」复苏格局：股市创高，但中低收入家庭感受的压力不断增加。
分析并指出，不同政治立场的群体均对经济转趋悲观。虽然民主党支持者的信心长期相对较低，但本月共和党与独立选民的信心也同步走弱。
报告亦显示，购买耐久财的意愿 11 月大幅下跌超过 10%，就业前景与个人财务状况同步走弱，显示生活成本与职涯不确定性正在压缩家庭支出意愿。年轻族群与高龄消费者均明显增加对工作安全的焦虑。
消费者对股市的看法也出现变化。先前在初值调查中因股市走高而较为乐观的高资产族群，在 11 月后半段股市回档时，一部分信心回吐。标普 500 指数自 10 月底高点已下跌约 5%，市场对人工智慧 (AI) 投资是否能实际转化为经济成长存在疑虑。
市场普遍认为，消费者信心恶化与就业市场降温，使联准会 (Fed) 面临棘手局面。Fed 已在 9 月与 10 月的会议中两度降息，但官员近期对 12 月是否再降息仍有分歧。一部分官员关注通膨仍高於 2% 目标，另一部分则担忧劳动市场放缓将对家庭造成更大压力。
这份密西根大学调查於 11 月 3 日至 17 日进行。
钜亨报导
图档来源 : ZeroHedge
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