确定期限 再做投资

你在投资的时候，有没有思考过打算投资多久？做投资的一个重要考量是投资期限，因为它在很大程度上决定某项投资可以接受多大的风险，以及选择哪些投资产品。

投资期限（time horizon）可以简单的理解为，你打算什麽时候结束投资，把钱拿出来使用。当然，你也可以只是想在某一个时刻有这样的选择，未必真的一定要用钱。

背后更进一步的意义，是在那个时候我们希望所进行的投资能够有很高的确定性可以达到目标。配合每种投资的性质，我们就可以推断哪些投资适当或不适当。

如何推断你的投资期限？最大的两个决定因素是投资目的以及年龄。比如为孩子储蓄大学教育基金，如果孩子刚出生，假设念大学是18岁，则投资期限应该是18年；假设孩子已经15岁，则投资期限只有3年。

如果是刚入社会的小夥子为退休基金投资，投资期限可以设定为40年；一个55岁的中年人如果退休金不足－这是很常见的现象－然而愿意延迟到75岁才退休，那麽他仍然能够把投资期限拉长到20年，从而做些风险较高，收益也较高的投资。

有时候投资期限无法那麽明确的计算出来。比如说，一个8岁的人要为他50万元资产当中的10万元投资，这怎麽计算投资期限？一方面，人的预期寿命有限，太长期的投资将让投资者一辈子看不到那笔钱；另一方面，投资者也很可能较长期的不需要那笔钱，甚至已经知道是为投资者的继承者在做投资。

这种情况就需要做些假设。一般而言，除非投资者明确指示，大部分的金融公司对这种情况的政策倾向保守，为客户保留最多的选择，宁可短不要长。

思考并设定投资期限之后，就要寻找与之匹配的投资种类。每一种投资产品也有适合的投资期限。

比如说，债券的到期日就是它投资期限。一个十年的债券，确定在到期之时可以取回它的面额以及利息。那麽十年或稍微长些的投资期限都可以考虑购买债券，如果收益满意的话。对於五年的投资期限则属於不适合，因为在第五年的时候，根据当时的利息情况，债券价值有可能不到面额，那麽被迫兑现的投资人将遭受损失。

有些投资也没有明确的到期日；比如股票或基金；这又怎麽估计它的期限？这可以由股票或基金的历史波动性来解决。过去曾有统计显示，一个十年期的史坦普五百指数投资，有98%的或然率可以赚钱。这个比例够不够确定？如果你觉得够，那麽史坦普五百指数基金就适合十年期的投资期限。

我见过把基金投资设定为7年以上投资期限的政策。也就是说，如果投资期限超过7年，则可以选择股票基金；倘若低於7年，则不适合购买股票基金。

用一个最不幸的历史事件之一来测试下这个政策，假设一位投资人在2008年的股市高峰不幸入了市，资产在隔年跌掉40%，很怕人，但只要能够坚持住，五年后的今天他的投资组合已经赚回了所有的损失。这个政策至少通过了08 年熊市的测试。

确保投资者的投资期限符合投资项目的投资期限，是防范投资失利的最重要工具之一。

资料来源：worldjournal