共同基金交易费

问：我想投资共同基金，听朋友说，投资获利会被一些费用给稀释掉了，据说其中有一项是交易成本，会怎麽影响投资获利？

答：投资人选择共同基金时，通常可获取基金管理费、运作费用、费用率等相关讯息，也会知道在不同时期的获利状况，却没办法事先知道每个基金的交易成本有多少。

交易成本也跟管理费、运作费用一样，最终由投资人支付，却是一笔看不见的费用，对投资报酬有极大的影响。金融分析时报（Financial Analysts Journal）最近刊登的一份调查报告说，可观的交易成本会严重蚕食投资报酬。

证管会并未要求基金业者对投资人揭露共同基金的交易成本讯息；一般而言，共同基金都会公布周转率（turnover ratios），投资人可据以了解特定投资组合的交易频率，确切的说，该比率是某一投资组合在特定期间更换投资标的的比率，但这个数字无法让投资人得知精确的资讯。

金融分析时报公布的调查报告针对1758个国内资产基金深入分析，推估交易成本，发现投资人平均每年支付1.44%交易成本，对多数人来说，比管理与运作费用来得高，有些基金的交易成本特别高，例如小型成长基金每年平均要花3.17%的交易成本，大型基金交易成本则仅0.84%。

一些基金管理人以频繁交易让投资获利超过成本，藉此证明他们的交易有代价，尽管如此，调查发现，一般的基金没办法达到这种理想状态，相反的，交易成本和基金投资报酬之间往往存在着反向关系，确切来说，交易成本最高的基金比交易成本最低的基金报酬率差，平均每年低了1.78个百分点。

晨星公司共同基金研究主管奇纳（Russel Kinnel）说，由於基金业者不公布交易成本，投资人很难根据这项成本选择基金。

如果证管会规定基金业者揭露交易成本，问题也许就能解决，然而，很难为「交易成本」找到通用的定义、和计算方式，比起管理费用还难界定；奇纳认为，交易成本是比较主观的，就好像在评估某一股票好坏，有许多方式，见人见智。

目前唯一可确定的是，交易成本对共同基金投资报酬率的影响比理论上还大，所以，在购买共同基金时，要有心理准备，除了支付管理费、运作费之外，还要负担其他成本。

资料来源：世界新闻网