2013年投资如何配置？

问：随着「财政悬崖」仍悬而未解，应如何配置明年的投资组合？

答：路透报导，投资人可根据以下四项准则规划投资方案。

一、只针对上半年做规划。根据The Stock Traders Almanac统计，自1950年代以来，每年11月1日至隔年4月30日的半年期间中，股票市场通常表现不错，平均上涨7.5%。但另外半年的表现就没那麽好，平均仅上涨0.3%。

专家建议，投资人不需假设明年初股市一定大跌，不妨等到4月初再检查投资配置组合，并做出适当调整。

二、做好利率上升的应变措施。瑞银证券（UBS）在年度展望投资策略报告中写到，「我们相信国库券收益率下滑的趋势已走到尽头，整体而言，债券已成为较无优势、某种程度上甚至是风险更高的投资标的」。

投资人应留意通货膨胀与利率回升的早期迹象，因一旦发生将重创债券价格，并使债券投资人在未来数年蒙受亏损。

对於2013年的债券投资布局，瑞银推荐高收益与其他类型的公司债券，以及新兴市场的公司债券。

三、股市仍有上涨空间。尽管目前美国经济复苏依然疲弱，股市也面临诸多逆风，但许多分析师已预期2013年「股票为王」。MFS在年末投资展望报告中写道，「跟债券相比，目前的股票价格处於历史低点」。

另有迹象显示，目前的股价低於其历史水平，譬如史坦普500指数的本益比约为13.9，跟以往平均17.1的水平相比，约打了20%的折扣。

四、密切关注国会在年底前的动向。史坦普Capital IQ首席证券策略师史托维（Sam Stovall）指出，如果两党正式达成协议，股市还有更多上涨空间。

相反的，若两党未能达成协议避开财政悬崖，股市将大幅下跌，并将成为明年股市表现的警讯。「自1900年代以来，每当史坦普500在全年上升，却在年底的12月时下跌，隔年平均报酬率将为负6.2%，且股市下跌的次数将多於上涨。」

今年迄今，史坦普500指数已累计上涨13.54%。

资料来源：worldjournal