PIMCO：钱进房市 避长期债

GMO资产管理公司共同创办人葛兰森（Jeremy Grantham）数年前引用圣经警告投资人，美国经济将经历「7个荒年」，直到2016年才会复苏。如今，太平洋投资管理公司（PIMCO）执行长伊尔艾朗与共同投资长葛洛斯也引用相同警语，呼吁投资人为成长低迷、财政紧缩的荒年作准备，他们认为经济要到2022年才会复苏。

 据MarketWatch报导，葛洛斯和伊尔艾朗的观点可归纳为以下10个要点：

1.美国经济与市场已进入「不冷不热」的时期。

2.经济学家预测3%至4%的成长率太高，PIMCO认为，2%的低成长率可能成为「新常态」，且将持续数十年。

3.太多投资人、银行和政治家不愿面对新常态的残酷事实，仍巴望市场重现数十年来常见的短期牛市与熊市循环。

4.投资就像冲浪，得「乘上浪并把握浪峰」，否则浪潮退去就会坠落。葛洛斯说，这波钱潮可能快消退了，快抽腿吧。

5.葛洛斯警告，股市是一场「庞氏骗局」，投资人不会再看到6%的实质报酬率，有3%就算幸运。

6.联准会（Fed）的便宜资金扼杀长期复苏，终究会付出代价。

7.Fed主席柏南基祭出三轮量化宽松（QE）后，经济泡沫再也撑不久。

8.政治人物的经济政策失当，让成长更慢。应推出刺激成长计画的华府毫无作为。

9.国会预算处（CBO）警告，仅2%出头的经济成长率可能持续到2022年。伊尔艾朗说，成长率低於3%将限制国家财富和福利。

10.葛洛斯和伊尔艾朗提醒投资人，未来过去曾有的高报酬率可能不复见，宜采取防御性投资。

PIMCO认为，蓝筹股已成为新债券，投资人应避开高政治风险国家的长期债券，但可考虑墨西哥和巴西等国的高收益率债券。葛洛斯和伊尔艾朗偏好「房市及与房市相关的任何投资」，但避开银行和金融股，及美国、英国和德国等大型已开发国家的高收益债券和长期债券。
 
总之，PIMCO的策略是安全至上，建议在新常态下进行投资规划，盼望能在钱潮退去前乘在浪峰上更久一点。

资料来源：世界新闻网