定期调整资产比重

问：常听人说，季末是整理投资组合的好时机，投资人应在此时重新调整组合中的资产比重。请问这种作法是否有必要？背后的意义为何？
答：美国新闻与世界报导指出，对长期的投资人而言，定期调整各类资产比重确实是相当重要的动作，特别是即将或已经退休的投资人，更应定期检视资产组合中的风险，因风险分散是很重要的观念，将资金分置於不同风险等级的资产，可以减少「牵一发动全身」的灾难后果。

退休族可以藉由个人化的资产类别分配（asset class allocation），达到适当的风险分散效果。资产类别分配指的是个人401(k)退休帐户投资於不同类别资产的比例，这个比例应反映出个人的投资目标与需求。

个人适用的资产类别分配，应视风险容忍度、距离退休的年限、退休后的生活水平，与当时的经济情势而定。有些投资人适合保守的投资策略，有些愿意接受更激进的投资方式，而大多数的投资人则介於两者之间。

每种资产类别对经济情势变动的敏感系数也不同，譬如某种总体经济数据变动会使特定资产类别大涨，部分资产类别持平，而另一些资产类别则会下跌。

因为这个缘故，个人投资组合中的各类资产比率，在几个月后可能就会跟原先不同，有些投资项目的绩效会超越平均，在投资组合中的比重也愈来愈高。

举例而言，个人原先持有的投资组合为：A类资产占30%，B类资产占30%，C类资产占40%。经过一个季度之后，A类资产的绩效特别突出，将使投资组合成为：A类资产占50%，B类资产占20%，C类资产占30%。

许多投资人舍不得放开绩效突出的A类资产，不愿重新将各类资产调整为原先的比重，但这种不作为具有很大的风险，因一旦市场情势转向或进入修正期间，投资人可能会受到重创。

重新调整资产比重的动作，其实也是实行「买低卖高」的投资铁则，因投资人必须卖出一部份增值的资产，转投资於其他价格相对较低的资产类别，才能使投资组合中的各类资产恢复原先比重。

随着时间经过，定期调整资产比重的投资组合，将更能把握市场每一个脉动，最终提供投资人更优异的回报。

资料来源：世界新闻网