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微博【全球股市】全球股市将续涨？美银调查：经理人曝险未达极端
时间:09/19/2025 00:00
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美国银行（Bank of America）投资策略长 Michael Hartnett 认为，随着经理人对经济成长的期望跳高，多头气势延烧，全球股市很可能会进一步走强。
Barron’s、华尔街日报等外电16日报导，美银最新经理人调查显示，加码股市的全球基金经理人净比例为28%，创七个月以来新高，较8月调查的14%呈现倍增。经理人对於经济看法的改善程度，则为近一年来最大，目前仅有净16%的经理人预测经济会转弱。
Hartnett指出，贸易战引发经济衰退的风险降低，让多头信心大振。他提到，经理人对股市的曝险度尚未达到极端，有利股市继续走强。
经理人投资组合对现金的平均配置比例连续第3个月保持在3.9%。另外，9月多达58%的基金经理人相信，全球股市已来到偏高水位。
根据调查，仅12%的基金经理人相信，贸易战引发全球经济衰退是最大尾端风险（tail risk，指统计学上两个极端值可能出现的风险），远低於4月美国总统川普（Donald Trump）宣布对等关税撼动全球市场时的80%。
有26%的经理人目前认为最大尾端风险是第二波通膨，比例最高；其次是联准会（Fed）失去独立性导致美元贬值，有24%的受访经理人这麽认为。
经理人认定最拥挤的交易是：做多美股七雄（有42%受访者这麽认为）、做多黄金（25%）、放空美元（14%）、做多加密货币（9%）。
Hartnett甫於日前表示，若基金经理人的现金配置比例跌破3.7%，股票配置比例突破14%，且加码股票的经理人比例触及30%，再加上对於全球成长的预估上修，则美银专属的交易模型可能会敲响警钟。
财经新报
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