庞飞律师法律漫谈：谈美国常见公司类型及初创公司股权融

在美国注册公司是州法，也就是，加州管加州的公司注册，纽约州管纽约州的公司注册。但是，基本各个州的法律所规定的公司类型都是大同小异。当今的美国主要存在四种公司实体的类型，他们分别是：1）独资经营公司Sole Proprietorship，2）合夥公司Partnership；3）股份公司Corporation；4）有限责任公司LLC。在这四种公司实体分类下分别又存在其他分类形式，接下来都会叙述到。公司实体类型的不同，表示其重大的责任方式丶税收方式和所有权问题的不同。

（一）独资经营公司Sole Proprietorship 

独资经营公司是美国公司实体中最简单的一种形式。它是指个人拥有并经营公司，所有者对公司的债务承担无限法律责任的公司。

其优点是：成立独资经营公司无需州政府备案即可成立（只是需要县政府递交一份；极低或者无需费用即可成立；也没有正式的管理架构；同时可以转嫁税收实体，它的所有收入仅按所有者个人所得课税。

其缺点也有很多：它不能为其所有者提供企业相关责任的法律保护，一律承担无限个人责任；筹资及融资困难；雇员福利不享受免税额。

（二）合夥公司Partnerships 

合夥公司是由两个或者两个以上的合夥人通过签署合夥协议共同经营而成立的合夥组织。所有者对合夥公司共同承担业务相关责任，治理规则相对简单。合夥公司以转嫁税收方式徵收个人层面的所得税——不用双重课税。美国的三种合夥公司类型是一般合夥丶有限合夥及有限责任合夥。

（1）普通合夥制General Partnership（GP) 

普通合夥制企业由两个或两个以上的人合夥组成。每个普通合夥人则 要承担合夥企业的无限责任，即普通合夥人的责任可以延伸到合夥人的财产。合夥人之间承担连带责任，一个合夥人若承担了合夥企业的全部责任和债务，有权利向其他合夥人追索。合夥企业无需交纳所得税，但要向IRS递交联邦报税信息表Form 1065。合夥企业的盈亏由各个合夥人自行作为个人收入报税。如果合夥企业是从事贸易或其他生意的话，合夥人从合夥企业获得的收益还要交self－employment tax. 

（2）有限合夥制Limited Partnership（LP）

有限合夥制企业必须至少有一个普通合夥人和一个有限合夥人，须在州政府注册登记。有限合夥企业的合夥人的缴税义务和普通合夥制相同。普通合夥人负责对企业进行管理，也对合夥企业的债务承担无限责任。有限合夥人没有管理权对企业也没有控制，对於债务的承担也相应则只限於其出资额。但是有限合夥人有权查 合夥企业的财务账本。

（3）有限责任合夥制Limited Liability Partnership（LLP）

美国法将有限责任合夥（LLP）视为普通合夥（GP）的一种特殊责任形式，只有普通合夥才可以申请享有有限责任合伙的责任限制的保护。 LLP和有限责任公司（LLC)比较相似，只不过LLP更为专业人士如医生，律师，会计师，建筑设计师所用的。它的缴税义务与一般的合夥制相同但责任保护的范围要比合夥制要大的多。

（4）有限责任有限合夥制Limited Liability Limited Partnership （LLLP) 

有限责任有限合夥制（LLLP)是有限合夥制(LP)中的一种，LLLP和LP的不同之处在於LLLP中的普通合夥人也像有限合夥人一样，根据出资比例具有有限责任的保护。但是大多数的州不允许LLLP这种组织形式，但是加州是允许的。

（三）股份公司Corporations 

股份公司是美国公司类型中最常见的一种。它是指公司实体与其所有者相分离，股东可以私人控股丶封闭式控股或者可以向公众出售股权（上市）。公司股东的个人财产受到有限责任的保护，股东个人不对公司的债务承担责任。

股份公司的优点有：公司独立於所有者而经营，所有人免於承担公司业务的相关责任（刑事责任除外）；极容易筹集资金；专业管理体系；没有存续期限可以永久经营。

缺点为：组成公司丶开展股东会议和维护公司形象的成本较高；需要成立董事会会议丶股东会议，和正式章程；收入必须双重课税，公司层面课税及支付给所有者时的个人层面课税。

美国的股份公司又分为以下四种类型：C型公司丶S型公司丶闭锁公司和专业服务公司。

（1）C型公司

商业实体与其所有者分开独立，在股东任命的董事会指导下经营。公司具有独立性和延续性，它最明显的特点是双重纳税。不仅公司要对分配的利润交税，而且股东个人也要交纳个人红利的税款，但公司的亏损又不能让股东个人作抵减。不过，C－corporation可将利润不分配，再投入到公司资本中去，让资本留在公司，股东就不必对未分配的利润交纳个人税。并且留在公司净利润部分股东也不用交self－employment tax。

（2）S型公司S Corporation - Subchapter S Corporation 

很多情况下S型公司是有C型公司获得特许后才能成立的。

这类公司有公司层面上的赋税义务，公司的盈利都由股东自己如同合夥企业的合夥人一样分别自己报个人所得税，尤其在创业阶段，公司的亏损是可以在个人所得力抵税的。S型公司在股东人数上和股本结构上有诸多限制。股东人数不能超过75个，且它的股东必须是美国公民或有永久居留权的人士。公司也只能发一个类别的股票，不能发行优先股。S型公司也不能被其他形式的公司所拥有。

（3）闭锁公司Close Corporation 

除了由於小规模和非正式治理而归州级监管外，都与C型公司相似。封闭公司必须是35个以下成员（股东）且成员必须是真实人（例如不是其他公司）。这种公司类型并不是所有的州都允许，50个州中只有16个允许，加州允许。

（4）专业服务公司Professional Corporation (PC) 

这类公司类型仅适用於专业服务供应者，如医生丶律师和会计师。专业服务公司在某种程度上类似於有限责任合夥制。

专业服务公司不免除个别专业人士由於自己的职业疏忽（玩忽职守）而产生的责任，但可以使其他股东或董事免受他人不当行为而产生的责任。

（四）有限责任公司Limited Liability Company（LLC）

有限责任公司是一种混合型的商业实体，可以是一个人的公司，也可以由几个自然人或法人共同拥有。LLC结合了股份公司及合夥经营的元素。和股份公司一样，LLC具备其所有者承担有限责任的优点。和合夥公司一样，LLC是转嫁税收实体，收入不用双重课税。LLC和其他实体的不同之处是灵活性——它可以像股份公司或合夥公司一样，或是以所有者认为合适的其他任何方法进行组织丶治理和管理。

有限责任公司的所有人或出资人，在法律上不称作股东（shareholder)，而是称作为成员（member)。有限责任公司的成员拥有所有权的形式和股份有限公司的股东不一样，他们不持有股票（stock)，但是根据投资的比例持有法定权益（interest)。当他们出让份额的时候，所出让的是其拥有的interest，而不是stock。但是有限公司的成员根据公司发展的实际需要，可以拥有优先份额或法定权益（preferred ownership interest），正如股份有限公司股东可以拥有优先股（preferred share)那样。

LLC通常被视为独特的法律实体，它有权签订合同丶持有财产丶独立起诉和被起诉。

有限责任公司是外国公司作为在美国投资媒介的首选商业实体，所以，很多中国的公司或者公民来美国做生意，也是应该优先考虑LLC形式。

（五）初创企业如有股权融资需求，应该优先考虑C型公司C-Corp形式

现在很多初创公司和上市公司都是和互联网相关。一个典型的矽谷初创公司是这样融资和稀释股权的：一家成功的公司上市前，可能需要经历四到五轮融资。

第一轮即种子轮：主要由天使出资，规模从50万美元到200万美元不等，公司则出让10%到20%股份。

第二轮即风投轮：如果创业公司在第一轮后发展势头强劲，接下来会有早期风险资本跟进。

通常，早期风投会投资500万美元到1000万美元，占公司20%到30%股权。

第三轮也是风投轮：第二轮风投用於公司的继续扩张，规模从2000万美元到4000万美元不等。

第四轮是机构成长期投资人轮：假设公司处於快速增长，募集上述资本仅需出让公司10%到15%股份。最终当公司稳步发展，年收入已达到至少2000万美元时，成长期投资者通常愿为5%到10%股份买单5000万美元。

另外，公司通常也会发行期权Option或RSU，并且建立员工股权计划和期权池，以吸引新员工和留住老员工，这样也会导致股权稀释。

在我们谈这些融资的过程时，大家应该注意到我使用的最多的词是股份（Stock）,所以，我们的初创企业应该是归属於我们今天所讲的第三类股份公司Corporations。而且，又由於我们的融资对象和投资人可能并不一定是美国公民或者绿卡，并且，我们的股东人数也往往远大於75个人，所以，C-corp是有融资需求的初创企业的最佳选择，甚至可以说是唯一选择。

结语：

不同类型的公司实体适用於不同类型的商业业务。公司实体类型的不同，表示其重大的责任方式丶税收方式和所有权问题的不同。所以，建议大家在筹备开办美国公司的时候，根据公司的实际情况，谘询有经验的商务律师和会计师，选择合适自己的公司类型。