提取退休投资避免错选

理财顾问常会说，人生最大的问题之一，就是「结果变量」。用生活中的例子看，就是当年大学同学中学业最好的10个人，六个有了高薪工作，三个收入一般，还有一个做了记者。只是事先谁也不知道。

今日美国报表示，对於长期性的退休投资，即使采用相同的提款策略，同样也会面临不同选择带来不同结果，特别是在熊市期间开始提款影响更大。

就以1999年年底为例，就是网路泡沫破灭前夕。如果当年有100万资产，或许很多人会选择持有最大股票基金放在401（k）投资。按照每年5%的提款计算，那麽当年十大基金到目前平均余额为42万500元，还不错。但以中值计算，就是五个比这高，五个比这少，便降至了28万3500元！其中表现最出色的是价值投资型的American基金公司Washington共同基金，资产仍高於100万元。

因此，要避免这种显着的结果变量影响，就可从下面几个方面入手。

1、不要投资目前最火爆的基金。因为这些基金往往持有大量上涨最快，也就是超买的股票。一旦进入熊市也跌的最惨。事实上，在2000年1月，科技股在史坦普500指数中的权重高达28.4%。

2、不要将退休投资100%购买股票。如果退休时是股市刚刚进入牛市的头两年投资股市仍可行。但像过去14年，史坦普500成分指数自1999年底以来，平均年收益仅3.6%。

3、不要在熊市里套现股票基金。对於退休投资，最终目标是能保持终身够用。在熊市里套现股票投资，便是在放大亏损。在股市回升的时候提款，意味着减少未来收益。

回顾一下当年最火爆的Janue Twenty基金，在1990年代的十年间该基金累计飙升975%。但在2000年便跌去了32.4%。如果100万投资加上5万元提款，那麽全年损失便达35.8%。到2001年底，5万元提款就相当於资产余额的12%。

因此，理财顾问大多推荐，将未来12个月的开支存在货币市场基金，其后24个月开支投资短期债券，这样也足以应对较漫长的熊市。在股市上涨特别好的年份，则可以套现部分股市投资，填补动用的现金。这样便能最大程度降低结果变量影响。

来源：worldjournal